趋势复盘

美股观察池以 QQQ -1.01% 为纳指锚，5 日趋势仍 +0.75%；观察池内 0 只 ±7% 异动，Mag7 全跌 / Semi 8 涨 1 跌；全市场扫描 4 涨 6 跌，MRNA +11.55% / HOOD +8.78% / SIMO +8.65% / FRVO +7.61% 领涨，CVNA -10.25% / ENLT -8.36% / DKNG -7.68% / SATS -7.66% / EFX -7.35% / SMTC -7.05% 领跌

A 股指数由科创50和创业板继续拉动但广度明显走弱，成交额 31,140.39 亿元、上涨家数 1,723；半导体存储/设备/材料链与 PCB/显示/电子材料为二星主线，资源新材料二线扩散；爆量下跌池 27 只、275.70 亿元且 M3/M4 交叉为 0，风险暂未传到主线核心

美股观察池以 QQQ -1.90% 为纳指锚，但 5 日趋势仍 +5.21%；观察池 CRWV +9.67% 逆势上涨，MRVL -9.78%、LITE -8.55%、INTC -8.45%、CRDO -7.80%、COHR -7.50%、KLAC -7.44%、AMD -7.30% 触及下跌异动；全市场扫描 2 涨 20 跌，AI 半导体、光通信和硬件链进入高位分歧，CRWV / RBLX 为少数上涨线索

A 股成长和中小盘继续进攻、上证权重横住，成交额 30,863.47 亿元、上涨家数 2,730；电子材料/PCB 与战略资源为二星主线，光通信和半导体前排成交但未进二星表；爆量下跌池 24 只、203.84 亿元且 M3/M4 交叉为 0，风险未传导到主线核心

美股观察池以 QQQ +3.14% 为纳指锚，观察池 7 只触及上涨异动，WDC +16.09%、NBIS +11.93%、MU +10.84%、MRVL +10.43%、TSEM +9.11%、APLD +8.83%、COHR +7.48%；全市场扫描 20 涨 5 跌，主线集中在 AI 存储/内存、AI Cloud、半导体互联和光互联，FOXA/FOX/FISV/WDS/VG 的下跌来自 Roku 并购、CEO 变动与能源 beta 回撤

A 股成长和硬科技带动强修复，成交额 30,507.42 亿元、上涨家数 3,905；半导体电子、光通信算力连接、有色资源材料均为二星主线，未形成单一三星主线；爆量下跌池 30 只、150.61 亿元且 M3/M4 交叉为 0，风险暂未传导到当日主攻核心

美股观察池以 QQQ +0.59% 为纳指锚，观察池内无 ±7% 异动；全市场扫描 8 涨 4 跌，ROKU +20.08% 由潜在出售传闻驱动，ARM +11.27%、AMKR +8.71%、STX +7.25% 与 AI CPU、先进封装和 AI 存储链相关，ASTS -15.53%、SATS -10.97%、RKLB -10.79%、PL -8.84% 显示 SpaceX IPO 后太空概念事件兑现回吐

A 股放量修复但主线换手，成交额 32,361.11 亿元、上涨家数回到 3,923；有色资源/战略金属、新能源材料/铜箔复合材料、军工低空均为二星扩散，未形成新三星主线；爆量下跌池 56 只、1,224.17 亿元且 M3/M4 当日交叉为 0，但南大光电、中船特气、中巨芯-U、昊华科技、江丰电子等前一轮半导体材料核心进入高位分歧

美股观察池以 QQQ +3.38% 为纳指锚，观察池 13 只触及上涨异动，SNDK +14.50%、KLAC +12.92%（采用同一 evidence 的 screener 口径）、LRCX +12.65%、MU +11.66%、CRDO +11.39%、AMAT +11.19%、MRVL +11.13%、TSEM +10.62%、IREN +10.07%、ASML +9.53%、INTC +9.27%、WDC +8.00%、AMD +7.97%；全市场扫描 20 涨 3 跌，主线集中在 AI 半导体设备、存储、互联和 AI capex 上游约束

A 股指数继续承压且广度仍弱，成交额 25,749.33 亿元、上涨家数降至 1,370；半导体材料/电子化学品/特气/电子元器件为三星主线，新能源材料/战略金属/资源材料为二星扩散；爆量下跌池 44 只、414.51 亿元且 M3/M4 交叉为 0，暂不升级主线见顶，但材料链边缘样本开始放量分化

A 股成交额基本持平但广度急冷，成交额 26,441.43 亿元、上涨家数降至 1,557；半导体材料/电子化学品/特气/新材料为三星主线，AI 软件与新能源材料为二星补位；爆量下跌池 31 只、338.04 亿元且 M3/M4 交叉为 0，暂不升级主线核心集体破坏，但旧科技容量链风险传导需继续验证

A 股缩量修复、成长弹性重新领跑，成交额 26,667.33 亿元但上涨家数回到 3,322；光通信/通信线缆、半导体材料设备/封测、PCB/电子材料均为二星线索；爆量下跌池 37 只、233.01 亿元且 M3/M4 交叉为 0，暂不升级主线核心风险，但缩量反弹仍需验证成交延续

美股观察池以 QQQ +1.56% 为纳指锚，但 5 日趋势仍为 -4.03%；观察池 7 只触及上涨异动，INTC +11.19%、MU +9.87%、MRVL +9.63%、KLAC +9.27%、IREN +8.91%、AMAT +8.64%、CRDO +7.43%，主线是 AI 半导体、设备、存储和光互联链跌后修复；全市场扫描 14 涨 1 跌，GLXY +21.36%、CBRS +18.32%、AAOI +11.10%、IONQ +10.60% 与 AI 基建外延主题交叉

A 股缩量下跌且广度急冷，成交额降至 28,234.29 亿元、上涨家数仅 898；机器人/工业自动化、半导体材料/电子材料、通信线缆补位均为二星线索；爆量下跌池 38 只、359.51 亿元且 M3/M4 交叉为 0，暂不升级为新主线见顶预警，但旧科技容量链仍在风险传导

美股观察池以 QQQ -4.80% 为纳指锚，观察池 18 只触及下跌异动，MRVL -16.74%、MU -13.25%、NBIS -12.27%、IREN -12.14%、INTC -11.28%、AMD -10.86% 等集中在 AI 半导体、AI Cloud、光互联和存储；全市场扫描 1 涨 20 跌，PL -25.98% 由 $1.5B ATM 增发稀释担忧驱动，整体主线是 Broadcom 财报后 AI 预期差叠加强就业 / 利率压力，引发高估值科技链降风险

A 股个股广度修复但前排科技容量链明显分歧，成交额升至 31,006.90 亿元、上涨家数 3,276；电子材料/显示器件、机器人/工控自动化、通信设备补位均为二星线索；爆量下跌池 42 只、1,117.07 亿元且 M3/M4 交叉为 0，但中际旭创等前排核心进入风险观察

A 股指数和广度同步降温，成交额缩至 27,791.64 亿元、上涨家数 1,344，但涨停数升至 123；资金仍集中在半导体存储 / PCB / 光通信 / AI 硬件容量链，并向电力能源、高端材料分支扩散；爆量下跌池 31 只、252.78 亿元且 M3/M4 交叉为 0，暂不升级主线见顶

A 股创业板继续强于上证但广度仍弱，上涨家数 1,713、成交额 31,531.25 亿元；资金继续集中在 AI 硬件/光通信/半导体容量链，资源能源与钨材料为分支扩散；爆量下跌池 35 只、371.80 亿元且 M3/M4 交叉为 0，暂不升级主线见顶

A 股指数被成长大票拉住但广度重新转弱，上涨家数 1,543、成交额 28,128.49 亿元；资金缩圈抱向 AI 硬件/光通信/PCB/电子材料，电力能源前一日高潮后进入爆量分歧；M3/M4 交叉为 0，暂不升级主线见顶

A 股广度修复但指数未确认，上涨家数 3776、成交额缩至 2.90 万亿；资金从 AI 硬件高位股切向电力/煤电/能源三星主线，AI 软件应用与电子材料二星扩散；爆量下跌池收敛至 24 只、391.81 亿元且 M3/M4 交叉为 0，暂不升级主线见顶

A 股放量退潮、广度急剧恶化（涨停 67 / 跌停 140，上涨占比 28.01%），资金从 AI 硬件 / 半导体高低切到电力·电网·特高压链（亨通光电 / 华能国际 / 大唐发电，逾 740 亿元占比 43%），仅二星确认度；爆量下跌池放大至 60 只、1,140.18 亿元，主跌为昨日强势股获利回吐，M3/M4 交叉为 0，暂不升级新主线见顶

A 股弱广度后缩量修复，AI 硬件/光模块/半导体重新主导赚钱效应；爆量下跌池缩至 24 只、149.52 亿元且 M3/M4 交叉为 0，暂不升级主线见顶

A 股成交不退但广度继续塌缩，资金从电子链切向电力/电网/储能与功率半导体；爆量下跌池 60 只、985.78 亿元且 M3/M4 交叉为 0，暂不升级新主线领导股见顶

A 股指数分化、成交维持高位但广度继续降温；半导体封测/面板/PCB/电子材料为三星主线，电力/储能/电力电子为二星扩散；爆量下跌池 48 只、714.12 亿元且 M3/M4 交叉为 0，暂不升级主线集体退潮

A 股指数放量上行但广度转弱，半导体制造/设备/材料/封测为三星主线，AI 算力/光通信/PCB/服务器硬件为二星扩散；爆量下跌池 25 只、178.24 亿元且 M3/M4 交叉为 0，暂不升级主线见顶预警

A 股缩量广谱修复、成长强于权重；AI 硬件/PCB/光通信/半导体链为三星主线，爆量下跌池 21 只、187.91 亿元且 M3/M4 交叉为 0，暂不升级主线见顶预警

A 股放量下跌、广度急冷，赚钱效应转向机器人/汽车零部件/智能制造二星扩散；爆量下跌池 60 只、763.11 亿元且 M3/M4 交叉为 0，暂不升级主线代表股集体见顶预警

A 股指数尚稳但广度转弱、成交继续向硬科技抱团；半导体制造/设备/材料/IP 与先进封装为三星主线，电力电子/储能为二星扩散，爆量下跌池 59 只且 M3/M4 交叉为 0 暂不升级主线见顶预警

A 股指数分化修复、广度回暖但量能未扩张；半导体设备/材料/IP 与 AI 芯片为三星主线，光通信与算力连接二星扩散，爆量下跌池 26 只且 M3/M4 交叉为 0 暂不升级主线见顶预警