A 股范围表命中：600641.SH / 先导基电；当前页面从定制报告提取跟踪事项，重点观察材料业务利润质量、设备验收节奏和资产包袱清理。
核心数据 / 核心事实
| 主题 |
当前记录 |
| 范围命中 |
A 股范围表命中：600641.SH / 先导基电；页面路径使用 wiki/01-个股跟踪/先导基电.md。 |
| 2025 年收入与利润 |
定制报告记录，2025 年营业收入 18.52 亿元，同比增长 218.50%；归母净利润 -1.27 亿元，扣非归母净利润 -1.74 亿元。 |
| 现金流压力 |
定制报告记录，2025 年经营活动现金流净额 -41.31 亿元，现金期末余额较期初明显下降，材料备货和半导体零部件前期投入是重要拖累。 |
可产出结论
- 当前投资判断的关键不是收入是否放量，而是收入能否转化为毛利、回款、经营现金流和重复订单；材料业务、凯世通设备业务、新募投项目和房地产尾部收缩应拆成独立验证链。
未知 / 后续跟踪
| ID |
状态 |
优先级 |
类型 |
跟踪事项 |
Driver / 变量 |
验证方式 |
反证方向 |
来源依据 |
最近更新 |
| TODO-20260429-先导基电-01 |
待跟踪 |
高 |
业绩数据 |
验证铋材料业务是否从高收入转向高质量利润和现金流 |
毛利率、应收账款、存货、经营现金流 |
跟踪季报、年报现金流表和材料业务分部披露 |
收入继续增长但毛利率下滑、应收和存货占用扩大、现金流持续为负 |
wiki/05-定制报告/先导基电完整主报告.md |
2026-04-29 |
| TODO-20260429-先导基电-02 |
待跟踪 |
高 |
产业信号 |
跟踪凯世通设备业务交付、验收、过货量和重复订单是否继续加快 |
交付、验收、过货量、重复采购、头部客户导入 |
查公司公告、调研纪要和客户采购 / 验收线索 |
验收放缓、无重复采购、头部客户导入不达预期 |
wiki/05-定制报告/先导基电完整主报告.md |
2026-04-29 |
| TODO-20260429-先导基电-03 |
待跟踪 |
中 |
关键因子 |
跟踪光学、零部件、量测新募投项目是否按 2027-2028 节奏落地 |
组织落地、产线建设、首批客户导入、样机 / 样品验证 |
查募投进展公告、项目建设披露和客户验证进展 |
项目延期、样品验证失败、客户导入不足 |
wiki/05-定制报告/先导基电完整主报告.md |
2026-04-29 |
| TODO-20260429-先导基电-04 |
待跟踪 |
中 |
业绩数据 |
跟踪房地产业务尾部收缩是否顺利释放现金并清理历史包袱 |
资产处置、现金回笼、减值、历史负债 |
查年报 / 季报资产处置和地产分部披露 |
资产处置不顺、现金回笼不足、历史包袱继续拖累利润 |
wiki/05-定制报告/先导基电完整主报告.md |
2026-04-29 |
更新历史
| 日期 |
来源文件 |
信源权重 |
事实更新 |
可产出结论 |
后续跟踪 |
| 2026-04-29 |
wiki/05-定制报告/先导基电完整主报告.md |
🟡 中（定制报告汇总） |
A 股范围表命中：600641.SH / 先导基电；提取收入、利润、现金流和四个验证点 |
收入放量后必须验证利润质量、设备验收和历史包袱清理 |
TODO-20260429-先导基电-01；TODO-20260429-先导基电-02；TODO-20260429-先导基电-03；TODO-20260429-先导基电-04 |