002050.SZ/02050.HK，全球热管理控制元器件龙头，业务覆盖制冷空调电器零部件、新能源汽车热管理及仿生机器人机电执行器。
核心数据 / 核心事实
| 指标 |
2025年报 |
2026Q1 |
| 营业收入 |
310.12亿元 |
77.74亿元 |
| 归母净利润 |
40.63亿元 |
9.28亿元 |
| 扣非净利润 |
39.58亿元 |
9.86亿元 |
| 基本每股收益 |
1.03元 |
0.22元 |
| 加权平均净资产收益率 |
15.80% |
2.88% |
| 经营活动现金流净额 |
50.91亿元 |
11.06亿元 |
| 行业 |
通用设备制造 |
— |
- 公司主营制冷空调电器零部件和汽车零部件两大板块，并向仿生机器人机电执行器等新兴领域拓展。
- 制冷空调电器零部件：2025年收入185.85亿元（+12.22%），涵盖电子膨胀阀、四通换向阀、截止阀、电磁阀、换热器、泵及控制器等。
- 汽车零部件：2025年收入124.27亿元（+9.14%），为新能源汽车提供热管理控制解决方案，覆盖比亚迪、特斯拉、奔驰、宝马、蔚来、理想、小鹏等头部客户。
- 仿生机器人：聚焦关键型号产品技术改进，配合客户进行研发、试制、迭代、送样，已取得客户高度评价。与机器人产业链图谱跟踪项直接相关。
- 2025年成功完成港股发行并募集资金到位，总资产增至494.06亿元（+35.90%），净资产317.49亿元（+64.52%）。
可产出结论
- 2025年营收突破300亿元，净利润40.63亿元（+31.10%），扣非净利润增速（+26.95%）与净利润增速基本匹配，盈利质量较高。
- 制冷空调零部件受益数据中心热管理需求拓展；汽车零部件在新能源热管理领域保持全球领先地位。
- 仿生机器人机电执行器业务处于早期阶段，尚未贡献显著收入，但公司已获得客户送样认可，属于重要第二曲线期权。
- 2026Q1营收77.74亿元（+1.36%）、归母净利润9.28亿元（+2.68%），增速较2025年明显放缓，需关注全年需求节奏。
未知 / 后续跟踪
| ID |
状态 |
优先级 |
类型 |
跟踪事项 |
Driver / 变量 |
验证方式 |
反证方向 |
来源依据 |
最近更新 |
| TODO-20260430-三花智控-01 |
待跟踪 |
高 |
业绩数据 |
验证2026全年营收与净利润增速是否恢复双位数增长 |
制冷空调需求、新能源汽车销量、机器人业务落地 |
查季报、半年报、年报 |
全年营收增速维持个位数或净利润率下滑 |
2025年报、2026Q1 |
2026-04-30 |
| TODO-20260430-三花智控-02 |
待跟踪 |
高 |
关键因子 |
跟踪仿生机器人机电执行器客户定点和量产节奏 |
客户定点公告、样品转订单、产线建设 |
查公司公告、调研纪要、客户披露 |
机器人业务长期无收入贡献或客户验证失败 |
2025年报业务描述 |
2026-04-30 |
| TODO-20260430-三花智控-03 |
待跟踪 |
中 |
产业信号 |
跟踪数据中心热管理业务拓展和客户导入进度 |
数据中心液冷/温控订单、AI服务器散热需求 |
查公司公告、行业调研 |
数据中心业务拓展不及预期 |
2025年报业务描述 |
2026-04-30 |
更新历史
| 日期 |
来源文件 |
信源权重 |
事实更新 |
可产出结论 |
后续跟踪 |
| 2026-04-30 |
cninfo_002050_2025_annual.pdf / cninfo_002050_2026_q1.pdf |
🟡 中（公司公告） |
A股范围表命中：002050.SZ / 三花智控；录入2025年报及2026Q1核心财务数据；港股发行完成、机器人业务送样获客户认可 |
热管理龙头主业稳健，机器人执行器是核心增量期权，Q1增速放缓待验证 |
TODO-20260430-三花智控-01、02、03 |