A 股盘后市场复盘报告
日期：2026-09-22
数据来源：PostgreSQL 正式后端中的 Tushare daily / daily_basic / 指数与前复权数据，Baostock 风格指数、JRJ 涨停池、宏观记分卡（金十/Alpha Vantage 快照）
生成时间：2026-09-22 19:10
说明：本文只做市场证据复盘与研究跟踪，不构成投资建议。
一句话盘面判断
环境进入"指数整固、主线换防"的第二天：三大指数缩量十字（上证 +0.06%）、成交第三天站上 20 日均量（112.4%）、融资大买 142.4 亿元，但广度回落到 42.7%，相位由修复中退回企稳。主攻方向完成第二次交棒——芯片 SoC 设计 7 只 20.19% 接过半导体大旗（瑞芯微 54.6 亿、池外兆易创新 205.8 亿、澜起科技 169.7 亿全线转强），软件 AI 应用 8 只整线启动，医药换血至疫苗器械第二日续强。风险的重心不变：宏观计分 3（WTI 107 美元、美债 10Y 5.01%）继续把档位压在 C 防守档。
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1. 环境与仓位总闸门
1.1 宏观风险记分卡
| 规则 | 读数 | 阈值 | 命中 | 严重度 |
|---|---|---|---|---|
| Brent 原油 | 94.93 美元 | ≥100 | 未命中 | 高（权重2） |
| WTI 原油 | 107.02 美元 | ≥95 | 命中 | 中（权重1） |
| 美债 10Y | 5.01% | ≥4.5% | 命中 | 高（权重2） |
| USD/CNY | 6.6975 | ≥7.2 | 未命中 | 中（权重1） |
计分 3（权重和）→ 风险等级：高。宏观轴是只减不加的否决轴：触发高等级即把仓位档位压至 C 防守档或以下，其余轴再好也不升。数据 caveat：宏观行情为抓取时点最新值，可能不是当日收盘快照，用于风险标记而非精确历史回测；无变化率维度，油价急涨类信号当前不可计算。
1.2 四机判卡读数
- 趋势状态：退潮·企稳（第 22 日）
- 极值轴：出清 0/6 ｜ 顶部 0/5——两端均无极端读数；中证全指基准因数据滞后 32 个交易日被跳过，实际基准中证1000（滞后 0 日）
- 计数器：破位 0 日 ｜ 融资连负 0 日 ｜ 缩量 0 日 ｜ 顶背离 0/10 ｜ 无派发反弹戳（条件组命中 0/3）
- 当日阈值：大涨线 上涨占比 >79.3% ｜ 恐慌线 跌停占比 ≥3.5% ｜ 融资质检线 -81.0 bp（口径：rolling_quantile）
- 相位证据：修复 2 项（量能站回20日均九成、融资转正（09-21））vs 恶化 2 项（广度恶化、20日线缺口扩大）
- 前瞻轴：情绪脉冲未全中（0/4），四腿均未命中；当日无其他前瞻信号命中
- 近 5 日轨迹：09-16 退潮·修复中 → 09-17 退潮·修复中 → 09-18 退潮·修复中 → 09-21 退潮·修复中 → 09-22 退潮·企稳
- 解除进度：融资转正 1/2 ｜ 收复20日线 ✓ ｜ 量能≥20日均 ✓
- 成交额集中度：CR1% 21.19%（无条件分位 72.5、环境匹配分位 64.7）、CR5% 46.42%（无条件分位 75.6、环境匹配分位 68.7），双档 state 均为 inflow——头部主动吸筹、全市场量能同步放大，属温和主动集中（环境匹配分位未达 80 反常线，无过热）；量能环境桶为 normal（总额/20 日均 1.11）
1.3 指数与风格
| 指数 | 今日表现 | 5/20 日表现 | 位置与量价 | 趋势提示 |
|---|---|---|---|---|
| 上证指数 | +0.06% | +2.27% / +1.61% | 较 MA20 +0.59%，量能为 20 日均量 1.13 倍 | 缩量十字、守线上方 |
| 创业板指数 | +0.01% | +4.68% / +0.07% | 较 MA20 +1.27%，量能为 20 日均量 1.12 倍 | 缩量整固 |
| 科创50 | +0.46% | +7.29% / +3.44% | 较 MA20 +3.06%，量能为 20 日均量 1.44 倍 | 量价最强 |
风格代理（Baostock，09-22）：
| 风格代理 | 今日表现 | 20 日表现 | 量价状态 |
|---|---|---|---|
| 超大盘 | +0.27% | +0.78% | 量比 0.99 |
| 沪深300 | +0.11% | -0.16% | 量比 1.07 |
| 中证500 | -0.27% | +1.53% | 量比 1.09 |
| 中证1000 | -0.09% | +3.08% | 量比 1.08 |
| 国证2000 | 0.00% | +3.80% | 量比 1.11 |
| 中证红利 | +0.01% | -1.62% | 量比 0.80 |
| 300成长 / 300价值 | +0.20% / +0.08% | +0.19% / +0.01% | 量比 1.11 / 0.89 |
1.4 档位裁决
按仓位矩阵规则逐条裁决：宏观风险高（计分 3）触发规则一，直接压至 C 防守档或以下，其余轴再好也不升。趋势轴处于退潮+企稳（非修复中），按规则二"退潮且非修复中 → 上限 C"，与宏观轴的压制方向一致；极值轴无出清信号（规则三不触发）；有四条 ★★ 主线但无 ★★★，规则四不满足。
档位裁决：C 防守档——宏观轴与趋势轴双重指向（宏观计分 3 高等级 + 退潮·企稳相位），两根轴同时压档无需取舍。积极面在于解除进度维持两根绿（收复 20 日线 ✓、量能 ✓），融资大买 142.4 亿元（数据日 09-21）让转正计数走到 1/2；宏观信号什么时候退（WTI 回落至 95 美元下方或美债 10Y 回落至 4.5% 下方使计分回到 2 以内）、叠加融资再连正一日，档位上限什么时候重开。
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2. 大盘温度与宏观
| 指标 | 今日（09-22） | 近 5/20 日参照 | 趋势提示 |
|---|---|---|---|
| 成交额（万亿元） | 2.15 | 2.00 / 1.93 | 为 20 日均量的 112.4%，连续第三日放量 |
| 全市场换手率 | 2.1542% | 2.0174% / 1.9447% | 高于 20 日均 |
| 活跃度 | 42.97 | 5 日均 64.59 | 自高位大幅回落 |
| 上涨家数 / 下跌家数 | 2,372 / 3,030 | 上涨占比 42.7% / 5 日均 64.44% | 广度回落 |
| 涨停数 / 跌停数 | 66 / 6 | 比值 11.0 / 5 日均 33.22 | 涨停仍多、跌停未起 |
盘面从昨日的全面普涨切换为缩量分化：成交第三天放量（2.15 万亿、112.4%），但上涨占比回落到 42.7%、活跃度自 81.8 高位腰斩至 43.0——钱没有走（量在放大），是从全面铺开转为向主战场集中。风格代理全部收平（±0.3% 以内），五组风格第一次同时失去方向，说明 yesterday 的普涨今天进入了"个股选边"阶段：指数十字、主线个股继续涨停（66 家），是典型的指数整固、个股打仗形态。
趋势判断：A 股内部状态连续第 22 日记为退潮档，相位由修复中退回企稳——广度回落（81.7%→42.7%）与 20 日线缺口扩大把昨天修复期最强的读数对冲掉一半，但量能（112.4% 三连放）与融资转正（+142.4 亿元，数据日 09-21）两根硬指标仍在，且指数已连续两日守在 20 日线上方。相位退回企稳不是修复夭折：跌停仅 6 家、涨停 66 家，市场在高位缩量里完成换手。解除进度融资 1/2——只要融资明日再正，三条件将再度走满；今日定性为退潮末段的高位整固日。极值轴出清 0/6、顶部 0/5，前瞻脉冲 0/4。
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3. 产业趋势主线总览
| 主题 | 主线确认度 | 位置判断 | 拥挤度 | 领导股 | 波段状态 |
|---|---|---|---|---|---|
| 芯片设计与SoC | ★★ | 高位趋势 | 中 | 瑞芯微、摩尔线程、聚辰股份 | 在场候选 |
| PCB与覆铜板链 | ★★ | 高位趋势 | 低 | 满坤科技、澳弘电子、协和电子 | 在场候选 |
| 地产链 | ★★ | 高位趋势 | 低 | 我爱我家、华丽家族、大亚圣象 | 在场候选 |
| 食品与香精 | ★★ | 高位趋势 | 低 | 华宝股份、一鸣食品、爱普股份 | 在场候选 |
| 生物医药与器械 | ★ | 高位趋势 | 中 | 义翘神州、康希诺、华仁药业 | 在场候选 |
| 软件与AI应用 | ★ | 低位启动 | 低 | 宏景科技、泛微网络、旋极信息 | 在场候选 |
| 化学制药与中药 | ★ | 高位趋势 | 低 | 哈药股份、百花医药、新华制药 | 在场候选 |
| 文娱出版 | ★ | 高位趋势 | 低 | 引力传媒、内蒙新华、百纳千成 | 在场候选 |
| 电子测量仪器 | ★ | 高位趋势 | 低 | 鼎阳科技、优利德 | 在场候选 |
| 汽车整车 | ★ | 低位启动 | 低 | 江淮汽车 | 在场候选 |
| 煤炭 | ★ | 高位趋势 | 低 | 大有能源 | 在场候选 |
主线表判据与证据：芯片设计与SoC 7 只占池 20.19%、5 日涨幅中位 25.11%、相对超额中位 22.99%、连放中位 2.0 日（3/4 条）评 ★★，瑞芯微 54.6 亿为 SoC 旗手、摩尔线程连放 4 日；PCB 3 只占池 3.14%、连放中位 5.0 日评 ★★（满坤、澳弘双连放 5 日、协和连放 4 日）；地产链 3 只占池 2.41%、5 日涨幅中位 35.10%、连放 2.0 日评 ★★（我爱我家 5 日 +35.5%、大亚圣象量比 9.60 倍）；食品与香精 3 只占池 2.09%、连放中位 5.0 日评 ★★（华宝股份连放 5 日、爱普股份连放 5 日）。一星方向：生物医药与器械 8 只占池 9.97%（义翘神州 +16.09%、华仁药业 20cm 量比 14.22 倍）连放中位 1.0 日；软件与AI应用 8 只占池 12.09%（宏景科技 47.6 亿、旋极信息 20cm 量比 12.37 倍）属首日启动；化药中药 4 只占 8.86%（哈药 27.8 亿二连板、新华制药量比 14.75 倍）连放中位 0.5 日；文娱出版 4 只（内蒙新华 5 日 +61.0%）、电子测量仪器 2 只（鼎阳科技 5 日 +55.3%）、汽车（江淮 29.1 亿深位）、煤炭（大有能源）各 1-4 只。当日没有 ★★★ 主线，按两阶段契约星级已锁定、不做外部催化搜索，催化与细分线路推演整节省略。
产业质地注记：芯片 SoC 的池内外共振（池内 7 只 + 池外兆易 205.8 亿、澜起 169.7 亿、海光 112.3 亿、通富微电 +3.82%）是四条 ★★ 里产业面最完整的；软件 AI 应用是本轮修复期首个整线启动的低位方向，产业逻辑（端侧 AI 落地）尚待订单验证；食品香精与 PCB 靠连放 5 天的惯性续强，质地权重次之。当日没有 ★★★ 主线，按两阶段契约星级已锁定、不做外部催化搜索，催化与细分线路推演整节省略。
主线 vs 资金轮动结论：今天是"双主线接力、多线续命"的格局——芯片 SoC（20.19%）与软件 AI（12.09%）合计吃掉强势池三分之一，把上周的硬件叙事延伸到了端侧与软件；PCB 与食品香精用连放 5 天的惯性守住 ★★，医药换血至疫苗器械第二日续强，地产缩容至中介家居。四条 ★★、七条 ★、十一条线全部在场候选态，没有一条退潮——在指数十字整固日里主线全员存活，这是本轮修复期轮动健康度的最高读数，代价是依旧没有决出三星总龙头。
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4. 主线内关注个股（多维筛选·并集）
筛选范围仅限当日已锁星主线成员；三个维度并行取并集——维度 A 趋势锚（各主线成交额前三领导股）、维度 B 特征组过滤（容量上涨 + 10:30 前涨停命中）、维度 C 规模偏好（今日为放量档：指数 5 日量比 1.13 ≥1.0 且趋势非下行，线内优先 ≥150 亿大票）。
4.1 并集清单
| 个股 | 所属主线 | 趋势锚 | 特征组 | 规模层 | 信号强度与活性说明 |
|---|---|---|---|---|---|
| 瑞芯微 | 芯片设计与SoC | ✔ | ✔ | 大票（922 亿） | 强：三维度全中，09:52 封板、换手 6.0% |
| 先导基电 | 半导体材料（半导体链） | ✔ | ✔ | 大票（414 亿） | 强：三维度全中，连放 3 日、09:30 封板 |
| 哈药股份 | 化学制药与中药 | ✔ | ✔ | 中票（229 亿） | 强：趋势锚+特征组，二连板 |
| 我爱我家 | 地产链 | ✔ | ✔ | 小票（83 亿） | 强：趋势锚+特征组，5 日 +35.5% |
| 宏景科技 | 软件与AI应用 | ✔ | — | 中票（145 亿） | 中：趋势锚，组内成交最厚 47.6 亿 |
| 摩尔线程 | 芯片设计与SoC | ✔ | — | 大票（1859 亿） | 中：趋势锚+规模，连放 4 日 |
| 乐鑫科技 | 芯片设计与SoC | ✔ | — | 大票（290 亿） | 中：趋势锚+规模，量比 3.38 倍 |
| 江淮汽车 | 汽车整车 | ✔ | — | 大票（481 亿） | 中：趋势锚+规模，深位 0.08 |
| 旋极信息 | 软件与AI应用 | ✔ | ✔ | 小票（72 亿） | 强：趋势锚+特征组，20cm、量比 12.37 倍 |
| 博通集成 | 芯片设计与SoC | ✔ | ✔ | 小票（73 亿） | 强：趋势锚+特征组，120 日位置 1.00 |
| 满坤科技 | PCB与覆铜板链 | ✔ | — | 小票（86 亿） | 中：趋势锚，连放 5 日 |
| 澳弘电子 | PCB与覆铜板链 | ✔ | — | 小票（70 亿） | 中：趋势锚，连放 5 日、120 日位置 1.00 |
| 义翘神州 | 生物医药与器械 | ✔ | — | 中票（166 亿） | 中：趋势锚，+16.09% 组内最大涨幅 |
| 华宝股份 | 食品与香精 | ✔ | — | 中票（182 亿） | 中：趋势锚，连放 5 日、20cm 后续强 |
| 鼎阳科技 | 电子测量仪器 | ✔ | — | 中票（168 亿） | 中：趋势锚，5 日 +55.3% |
| 内蒙新华 | 文娱出版 | ✔ | ✔ | 小票（52 亿） | 强：趋势锚+特征组，连放 4 日、5 日 +61.0% |
| 新华制药 | 化学制药与中药 | — | ✔ | 中票（112 亿） | 中：特征组命中，量比 14.75 倍、连放 3 日 |
| 优利德 | 电子测量仪器 | ✔ | — | 小票（82 亿） | 中：趋势锚，5 日 +28.9% |
| 一鸣食品 | 食品与香精 | ✔ | — | 小票（64 亿） | 中：趋势锚 |
| 大亚圣象 | 地产链 | ✔ | — | 小票（78 亿） | 中：趋势锚，量比 9.60 倍 |
4.2 趋势锚维度
十一条主线的成交额前三领导股构成趋势锚候选：芯片 SoC 的瑞芯微（54.6 亿、922 亿市值 SoC 龙头）与摩尔线程（连放 4 日）是本轮新主线的双锚，软件的宏景科技（47.6 亿组内最厚）是低位新方向的旗手，地产缩容后由我爱我家（5 日 +35.5%）独扛，食品香精的华宝股份连放 5 日最稳。旗手完整性整体健康——全部领导股收盘贴近日高 0.63 以上，无一破位。
4.3 特征组过滤维度
容量上涨与 10:30 前涨停的并集命中 13 只，其中落在主线内的有十一只（瑞芯微、先导基电、哈药股份、我爱我家、旋极信息、博通集成、内蒙新华、新华制药、中国出版、五洲医疗、贤丰控股边缘跨线），特征组命中的含义是"线内今天谁在带头攻"——瑞芯微 09:52 巨量封板（922 亿市值）是芯片线的攻击性顶点，先导基电与哈药的早盘封板保住了各自 ★ 线的在场资格。
4.4 规模偏好维度
环境判定为放量档：指数 5 日量比 1.13 ≥1.0 且趋势非下行（企稳非下行），按规模矩阵线内优先 ≥150 亿大票——摩尔线程（1859 亿）、瑞芯微（922 亿）、先导基电（414 亿）、江淮汽车（481 亿）、华峰测控级别的芯片大票与鼎阳科技（168 亿）、新华文轩级别的中票构成分层；150 亿以下的成员（旋极信息、博通集成、内蒙新华、满坤科技、澳弘电子等）按放量档纪律降为弹性补充，其中旋极信息（量比 12.37 倍）与新华制药（量比 14.75 倍）以极端量比补足活性确认。规模偏好是倾向不是硬切割，若明日起量能缩回 20 日均量下方应切回小票偏好并重新排序。
M3/M4 交叉见顶检查：两池当日交集为 0，今日无三星主线，不存在主线见顶预警；芯片 SoC 线成员无一进入爆量下跌池，地产缩容成员（我爱我家）亦无，新双主线的承接完好。
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5. 亏钱效应（爆量下跌）
一句话判断：亏钱效应温和回升但结构分散——候选 46 只、合计成交 346.3 亿、跌停 2 家、跌幅中位 -4.35%；爆量榜主体是前期强势补涨股回吐（11 席、5 日涨幅中位 +14.98%），昨日地产与医药线的成员开始零星让位（绿地、双星、华脉、中晶），圣诺生物 -18.61% 为全场最大单笔跌幅的次新出清。
5.1 风险类型归纳
| 风险类型 | 代表股 | 共同特征 | 入选数 | 跌幅中位 | 放量倍数中位 | 距120日高点中位 | 风险定性 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 前期强势与补涨股回吐 | 华软科技、华纺股份、经纬股份、百通能源、盛景微、新宏泽、华金资本、翔腾新材、乔治白、朝阳科技、华英农业 | 5 日涨幅 +2.19% ~ +27.77% 后高位放量回吐，华软科技量比 11.49 倍、盛景微 -10.00% 跌停 | 11 | -6.69% | 5.05× | -14.98% | 短线筹码松动 |
| 昨日活跃线成员让位 | 荣丰控股、绿地控股、双星新材、安德利、华脉科技、中晶科技 | 昨日地产 ★★、光通信 ★、半导体材料与零售线的成员今日零星让位 | 6 | -9.97 ~ -4.38% | 2.11 ~ 4.33× | -20.60% | 主线退潮传导 |
| 深位弱势与次新出清 | 圣诺生物、科达制造、海安集团 | 距 120 日高点回撤中位 -37.92%、120 日位置普遍 0.2 以下，普涨整固日被资金遗弃 | 3 | -9.93% | 3.61× | -37.92% | 退潮补跌 |
本表按脚本输出的前 20 只高强度样本归纳，已全覆盖。
5.2 高强度爆量下跌个股明细
| 排名 | 股票 | 当日跌幅 | 放量倍数 | decline_intensity | 成交额 | 5日跌幅 | 距120日高点 | 风险归类 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 圣诺生物 | -18.61% | 8.31× | 154.55 | 9.54 亿 | -11.35% | -37.92% | 深位弱势与次新出清 |
| 2 | 华软科技 | -9.54% | 11.49× | 109.65 | 8.22 亿 | +23.20% | -21.57% | 前期强势与补涨股回吐 |
| 3 | 华纺股份 | -7.97% | 8.83× | 70.37 | 9.07 亿 | +25.61% | -15.37% | 前期强势与补涨股回吐 |
| 4 | 经纬股份 | -6.69% | 6.11× | 40.84 | 4.81 亿 | +27.77% | -12.93% | 前期强势与补涨股回吐 |
| 5 | 科达制造 | -9.93% | 3.61× | 35.88 | 12.50 亿 | -13.42% | -40.84% | 深位弱势与次新出清 |
| 6 | 百通能源 | -7.25% | 4.53× | 32.86 | 7.49 亿 | +10.14% | -22.41% | 前期强势与补涨股回吐 |
| 7 | 荣丰控股 | -9.97% | 3.21× | 32.03 | 2.01 亿 | -17.24% | -28.19% | 昨日活跃线成员让位 |
| 8 | 盛景微 | -10.00% | 3.11× | 31.09 | 4.67 亿 | +7.70% | -11.78% | 前期强势与补涨股回吐 |
| 9 | 新宏泽 | -7.01% | 4.21× | 29.54 | 2.65 亿 | +18.76% | -19.09% | 前期强势与补涨股回吐 |
| 10 | 华金资本 | -4.56% | 6.12× | 27.90 | 9.90 亿 | +17.43% | -11.39% | 前期强势与补涨股回吐 |
| 11 | 翔腾新材 | -4.07% | 6.66× | 27.09 | 2.76 亿 | +14.75% | -27.24% | 前期强势与补涨股回吐 |
| 12 | 乔治白 | -8.72% | 2.62× | 22.86 | 2.84 亿 | +2.19% | -10.07% | 前期强势与补涨股回吐 |
| 13 | 中晶科技 | -5.89% | 3.82× | 22.48 | 14.59 亿 | +16.61% | -28.39% | 昨日活跃线成员让位 |
| 14 | 朝阳科技 | -4.30% | 5.05× | 21.70 | 3.23 亿 | +6.82% | -14.98% | 前期强势与补涨股回吐 |
| 15 | 华脉科技 | -6.99% | 2.93× | 20.46 | 11.59 亿 | +13.46% | -6.99% | 昨日活跃线成员让位 |
风险传导提示：M3 与 M4 当日交集为 0、今日没有三星主线，不存在主线见顶预警；三条线索值得点名——昨日 ★★ 地产线的绿地控股 -4.38%（5 日 +20.5% 后回吐）与光通信 ★ 成员华脉科技 -6.99% 是新让位样本，但都属二梯队成员、两线的旗手（万科/我爱我家、瑞芯微/摩尔线程）完好；双星新材作为膜材老成员连续多日在爆量与强势池之间反复，已成方向摇摆的风向标；深位次新圣诺生物 -18.61% 跌停级出清与上市初期新股的极端波动同日出现，次新端的筹码结构仍是本轮最脆弱的一环。
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6. 仓位管理备忘
档位映射：当前 C 防守档（宏观轴与趋势轴双重压制，见 1.4 裁决）。按主线生命周期定单线敞口——芯片SoC、PCB、地产链、食品香精四条 ★★ 与七条 ★ 均处在场候选态，属"持有观察"敞口；无满配候选线，修复态线为零。
明日触发器表：
| 触发条件 | 动作含义 |
|---|---|
| 美债 10Y 回落至 4.5% 下方或 WTI 回落至 95 美元下方（计分 ≤2） | 宏观压制解除，档位上限从 C 重开至 B |
| 融资再度净买入（转正计数 2/2） | 趋势轴解除三条件全部走满，机器升档可确认 |
| 芯片 SoC 或软件 AI 任一条连放中位升至 3 天且出现 ★★★ | 主线轴满足后，若宏观允许，档位可上调至 A |
| 宏观计分升至 4 及以上 | 档位压至 C 以下并收缩观察仓 |
| 爆量下跌池重回 60 只以上或跌停两位数 | 修复夭折信号，重新评估全部主线状态 |
纪律复核：宏观只减不加——今日宏观计分仍 3，C 档不因四条 ★★ 的存在而上调；仓位框架是环境到档位的映射，不构成任何个股买卖指令；主线生命周期台账已同步落库（九条线在场候选），单线敞口跟随台账状态走。
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数据来源：Tushare daily / daily_basic / 指数与前复权（PostgreSQL 正式后端）、Baostock 风格指数、JRJ 涨停池、宏观记分卡（金十 MCP / Alpha Vantage 快照，抓取时点值）。本文只做市场证据复盘与研究跟踪，不构成投资建议。