AI 基建信用 · 日频追踪
Data Center Credit Monitor
报告日 2026-08-30 · 数据截止 2026-08-27
UTC 2026-08-30 01:56
UTC 2026-08-30 01:56
体系状态
未定档 · 周末无新数据
周末复采无新增市场数据，8 月 27 日的追逐收益式压缩仍是最新状态，判断维持不变
周日重跑采集与指标，SPDR 持仓快照与 FRED 曲线、指数 OAS 的最新日期都停在 8 月 27 日，四源全部成功但没有新的市场日，因此框架没有任何移动。 8 月 27 日「全档收窄、弱档更快」的追逐收益读法仍是最新可说的话， 固定期限 alpha 依旧历史不足，体系继续未定档。
档4 维持：资本开支溢价收窄档6 维持：最贵的投资级曲线档7 维持：高溢价、未倒挂
今天值得看的
4 条 · 事件不是结论
- 判据3·曲线形状EQIX — 曲线整体未倒挂，但分桶不单调：5-10y 107bp → 20y+ 102bp
- 判据3·曲线形状D — 曲线整体未倒挂，但分桶不单调：10-20y 101bp → 20y+ 94bp
- SPV·租户锚SPV:beignet — 票息 6.581% vs 租户 META 同期限 6.807%，低 23bp
- 转债11 只全部信用不可提取——G-spread 里是期权价值不是信用；这几家的信用观察走基本面层。
核心刻度单位 bp · 类别指数与它的成分同框
超大厂指数5 家 · 成员加权档位中位数
当前 bp68
1D-1.8
1W—
1M—
vs 锚点+0.3
剔市场+2.3
MSFTMicrosoft
38bp
序列 2 天 · 还差 8 天才够画线
AMZNAmazon.com
68bp
序列 2 天 · 还差 8 天才够画线
GOOGLAlphabet
69bp
序列 2 天 · 还差 8 天才够画线
METAMeta Platforms
93bp
序列 2 天 · 还差 8 天才够画线
ORCLOracle
198bp
序列 2 天 · 还差 8 天才够画线
受监管公用事业指数3 家 · 成员加权档位中位数
当前 bp77
1D-1.8
1W—
1M—
vs 锚点-0.6
剔市场+1.4
AEPAmerican Electric Power
82bp
序列 2 天 · 还差 8 天才够画线
DDominion Energy
77bp
序列 2 天 · 还差 8 天才够画线
ETREntergy
74bp
序列 2 天 · 还差 8 天才够画线
数据中心 REIT 指数2 家 · 成员加权档位中位数
当前 bp107
1D-2.1
1W—
1M—
vs 锚点+0.3
剔市场+2.3
DLRDigital Realty
—bp
桶里没有样本，不出读数
EQIXEquinix
107bp
序列 2 天 · 还差 8 天才够画线
纯算力商指数1 家 · 成员加权档位中位数
当前 bp766
1D-10.3
1W—
1M—
vs 锚点-9.3
剔市场-2.3
CRWVCoreWeave
766bp
序列 2 天 · 还差 8 天才够画线
子项曲线取 5–10Y 桶均值，200 天窗口。现在一条都画不出来：价格层只有当日快照，历史补不回来（SPDR 端点没有归档，逐 CUSIP 历史价格也无免费源），序列只能从开始采集那天往后攒，够 10 天才画线。虚线锚点与当前值不受影响，那两个数今天就成立。
| 跨档距离 / 结构 | 当前 | 1D | 1W | 1M | vs 锚点 | 剔市场 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 跨档距离 | ||||||
AI 资本开支溢价META − GOOGL · 重 capex 超大厂比同侪多付多少 | 24 | -2.2 | — | — | -3.8 | — |
单一押注溢价ORCL − GOOGL · 没有其他业务兜底的超大厂要多付多少 | 130 | -3.8 | — | — | -6.3 | — |
纯算力商溢价CRWV − ORCL · 连超大厂信用外壳都没有的溢价 | 567 | -5.0 | — | — | -2.7 | — |
公用事业 AI 证伪器公用事业中位 − IG 指数 · 显著转正=AI 进了受监管电力定价，框架要重写 | -2 | -0.8 | — | — | +1.4 | — |
| 结构 | ||||||
梯级离散度扩张=质量分层；压缩+同向走宽=体系性；压缩+同向收窄=追逐收益 | 238 | -2.8 | — | — | — | — |
Beignet 票息 vs 租户 META票息 6.581% vs 租户同期限 6.807%；正数=SPV 更便宜，补偿偏薄 | 23 | -1.8 | — | — | — | — |
两个锚点口径不同：vs 锚点是 G-spread 相对 2026-08-25 的漂移，只剥了利率 beta；剔市场再减掉对应指数 OAS，剩下的才是这一档相对市场额外走的部分。同期 IG 指数 OAS 81bp → 79bp、HY 270bp → 263bp——两者的差就是这段市场 beta。
周末无新数据，七档中位与 8 月 27 日完全一致（MSFT 38 → CRWV 766bp），离散度 238.5bp 不变。